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　　部分理财产品因债市调整现净值回撤

　　业内人士建议，理财公司可通过久期、杠杆策略增厚收益

　　本报记者 杨 洁

　　近期 ，受经济复苏预期转暖 、股市成交活跃等因素的影响，债市出现震荡 。

　　在光大证券分析师王一峰看来
，7月下旬股票
、商品市场波动对流动性与债券市场产生了较大影响，叠加月末信贷投放冲量、政府债供给加码 、机构跨月备款需求提升等扰动因素 ，资金面明显收紧
，市场呈现较为明显的“股债跷跷板 ”效应
。

　　在债券市场出现较为明显的调整时，部分银行理财产品净值也出现不同程度的回撤。那么 ，投资者该如何应对？

　　一家银行理财子公司相关人士建议
，投资者应保持冷静，耐心持有 ，静待产品净值修复 。具体来看
，影响债券利率的重要因素之一是资金的价格，资金面保持稳中偏松 ，对债市利率具有锚定效应
。

　　目前
，债券类资产的投资收益主要来自两部分：资本利得与票息收益。债券资产的票息收益每日累积，并持续计入产品净值 ，这为产品净值的修复提供了支撑 。

　　“债券的票息特性决定了债市是天然的多头市场。
”前述银行理财子公司人士表示，从长期表现来看
，我国债券市场总体呈现“牛长熊短”的格局，在过去的多轮调整中 ，债券市场均能快速完成修复
。理财是与时间为友的过程
，长期持有可以减少非理性决策的成本，并享受债市修复后的收益机会。

　　站在当前时点 ，银行理财子公司该如何调整理财产品资产端配置策略？

　　农银理财方面表示
，面对本轮债市调整，将通过调降产品久期和杠杆
、增加同业存单等流动性仓位配置等防守策略进行积极应对 。下一步 ，将在保持产品流动性的基础上
，规避投资波动较大的券种，控制净值回撤 ，并积极关注市场调整后带来的交易及配置机会
，力争提升产品业绩表现
。

　　普益标准研究员张璟晗表示，从宏观经济、政策调控等多角度看 ，债市仍具备一定配置价值。市场中部分理财公司同样认为当前债市调整带来了一定投资机会，并加仓优质城投债 、产业债等 。机构间的博弈与交易行为
，在一定程度上维持了市场的流动性和稳定性
。

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责任编辑：高佳