一 、       宏观基本面要闻

1
、 美国政治与财政动态

o      4月FOMC会议纪要显示 ，美联储内部鹰派倾向明显升温
，实际支持删除“降息倾向”措辞的官员多于此前表面票数，部分官员甚至开始讨论若通胀持续高于2% ，未来可能需要加息 。中东冲突推高能源价格、AI投资热潮刺激需求
，再加上就业仍具韧性，使市场重新定价利率路径 ，从此前押注降息转向警惕加息，美债收益率也随之上行
。

2 、 全球市场动态

o      英伟达交出超预期财报：Q1营收同比大增85%至816亿美元
，下季度营收指引达910亿美元，并宣布800亿美元回购和大幅提高股息 ，显示AI芯片需求仍强劲。但股价盘后仍下跌
，主要因市场预期已很高，同时投资者担忧AI支出持续性
、客户自研芯片以及AMD、博通 、谷歌等竞争加剧 ，说明“完美财报 ”也难以继续显著提振估值 。

o      日本5月PMI初值显示经济动能放缓：制造业PMI降至54.5
，扩张速度减弱；服务业PMI降至50.0，结束13个月扩张并陷入停滞
。与此同时 ，企业投入成本涨幅创2022年10月以来最高
，销售价格涨幅也升至近19年高位，但仍难完全转嫁成本。整体来看 ，日本私营部门仍在扩张
，但需求走弱与成本压力上升可能压制后续企业信心和经济表现 。

o      汇丰警告称，美国长期国债收益率已升至可能压制风险资产的“危险区
” ，30年期美债收益率创2007年以来新高，10年期收益率也接近关键压力位。若顽固通胀和偏鹰派利率预期继续推动市场重定价
，收益率进一步上行可能冲击股市估值，并引发风险资产阶段性回调
。

3、 地缘与风险事件

o      霍尔木兹海峡封锁正加速海湾能源运输路线调整。ADNOC称 ，阿联酋第二条绕开海峡
、通往富查伊拉的输油管道已完成近半
，预计2027年投运后将提升出口能力 。由于封锁造成严重供应损失，运输恢复仍需较长时间；长期看 ，替代管线建设或削弱霍尔木兹作为地缘“筹码”的影响力
。

o      特朗普与内塔尼亚胡在伊朗问题上分歧加深：特朗普希望通过协议尽快结束战争
，推动美伊谈判；内塔尼亚胡则担心协议不够强硬，主张继续打击伊朗。双方争执反映美以在“停战止损 ”与“持续施压
”之间的战略矛盾 。

二、       行情回顾与分析

1 、 EURUSD

重点数据关注：法国5月制造业PMI初值
、德国5月制造业PMI初值、欧元区5月制造业PMI初值 、欧元区3月季调后经常帐
、欧元区5月消费者信心指数初值
。

当日内在1.1600之上 ，看涨
，转折点在1.1600。

交易策略：在1.1600之上，看涨 ，目标价位为1.1645
，然后为1.1660 。

备选策略：在1.1600下，看空 ，目标价位定在1.1585，然后为1.1570
。

技术点评：RSI技术指标在50%中性区域之上。 

2、 GBPUSD

重点数据关注：英国5月制造业PMI初值 、英国5月服务业PMI初值
、英国5月CBI工业订单差值 。

当日内看涨
，转折点在1.3400
。

交易策略：在1.3400之上，看涨 ，目标价位为1.3460
，然后为1.3480。

备选策略：在1.3400下，看空 ，目标价位定在1.3375
，然后为1.3355 。

技术点评：随后的阻力位是1.3460，然后为1.3480。

3、 AUDUSD

重点数据和事件关注：澳大利亚4月季调后失业率
。

当日策略：0.715以上逢高做空 ，带好止损。

4 、 USDJPY

美元兑日元近期延续强势
，连续七个交易日上涨并逼近160关口，最新报158.82附近 ，主要受日元持续走弱
、美元及美债收益率高位支撑影响 。日本方面
，5月制造业PMI虽仍处扩张区间但增速放缓，服务业PMI降至50.0陷入停滞 ，综合PMI创五个月新低，同时中东冲突推高成本压力
，削弱市场对日本经济动能的信心；不过4月日本贸易顺差大幅好于预期，出口强劲仍为经济提供一定支撑
。整体看 ，基本面分化下日元仍偏弱
，但美元兑日元已接近日本此前干预汇市的位置，干预风险升温将限制市场继续追高 ，若美债收益率不明显回落
，官方干预可能只能暂时放缓而难以彻底扭转上行趋势。

今日无重点数据关注 。

当日策略：高位注意回调，等待震荡区间突破；可适当做空谨慎追高 ，带好止损
。

三、       总结和展望

当前市场主线集中在“美联储鹰派转向 、中东局势缓和预期与高位美债收益率”三者之间的拉扯。4月FOMC会议纪要显示
，美联储内部对加息的讨论明显升温，市场开始从此前的降息预期转向重新评估高利率甚至加息风险 ，这对黄金、股市及风险资产估值均形成压制 。与此同时
，美伊谈判进入最后阶段，短期缓解了霍尔木兹海峡封锁带来的能源供应焦虑 ，推动油价大幅回落，也带动美债收益率和美元阶段性降温
。但协议尚未真正落地
，美以在伊朗问题上的分歧仍然明显，加上海湾能源运输受阻
、阿联酋加快绕道管线建设 ，说明地缘风险只是暂时降温
，并未彻底消失。全球市场方面，英伟达财报虽强但股价不涨反跌 ，反映AI交易已进入高预期阶段；日本PMI走弱且成本压力升温
，也显示全球经济仍面临增长放缓与通胀黏性并存的压力 。

展望后市，市场短期或继续围绕美国经济数据、美联储官员表态以及美伊谈判进展反复波动
。若美国PMI 、就业和通胀数据继续表现坚挺 ，美联储鹰派预期可能进一步强化
，美债收益率维持高位将限制黄金和风险资产上行空间，并支撑美元表现；但若中东局势缓和带动油价继续回落 ，通胀压力下降
，则有利于黄金维持高位修复，也可能缓和市场对加息的担忧。黄金方面 ，4450美元附近支撑有效后短线转入震荡修复，关注4580至4600美元一带阻力；原油则在和平预期下回吐风险溢价
，但供应中断隐忧仍使其难以快速转弱 。外汇方面，欧元
、英镑短线仍以关键支撑上方偏强震荡为主 ，澳元关注失业率数据后的方向选择
，美元兑日元虽然趋势仍偏强，但已逼近日本可能干预的敏感区域 ，追高风险上升
，整体策略上仍需控制仓位，等待数据和地缘事件进一步确认方向。

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Source：spdrgoldshares.com
、tradingview.com、jin10.com 、investing.com
、bloomberg.com、reuters.com