黄金价格周三在录得逾12年最大盘中跌幅后企稳
，但今年最火热的涨势之一仍基本处于停顿状态
。



由于投资者锁定利润和美元走强，黄金期货价格在上个交易日下跌5.5%。周四亚洲早盘 ，现货黄金跌至每盎司4090美元左右
，加强了技术性重置，同时投资者也在权衡中美贸易协议的前景 ，以缓解一些地缘政治紧张局势
，这些紧张局势提振了对避险资产的需求 。过去两个交易日，金价从历史高点下跌了近6%
。



在大幅抛售之前 ，由于全球央行需求强劲
，投资者纷纷转向避险资产，以对冲法定货币在所谓的贬值交易中的贬值 ，黄金今年迄今已攀升了65%。华尔街策略师曾对超买状况发出警告 。



瑞银（UBS）美洲地区首席投资官乌尔里克·霍夫曼-布尔查迪（Ulrike Hoffmann-Burchardi）周三写道：“鉴于金价上涨的规模和速度
，我们已经强调了波动的可能性，但我们认为 ，贵金属应继续受到宏观经济
、基本面和动量驱动因素的综合支撑
。”



这位策略师表示，预计美联储今年将进一步降息
，再加上对贵金属需求的增加和持续的政治不确定性，这些因素应该会继续推动金价进入2026年第一季度。她指出 ，考虑到粘性通胀
，美国的实际利率可能降至零以下，这可能降低美元对投资者的吸引力 ，从而推动资金流向贵金属 。



霍夫曼-布尔查迪写道：“我们继续将黄金视为有效的投资组合多元化工具
，如果不利的宏观经济和政治形势出现，金价仍有可能进一步上涨至4700美元/盎司
。 ”

经纪公司Vantage Global Prime Ltd.的分析师Hebe Chen表示：“在一段过度上涨之后 ，黄金表现得像一条弹力带
，被拉得太紧，现在正在猛烈反弹。金价守在4000美元关口上方 ，意味着技术性重置
，而非基本面转变，避险需求和‘贬值交易’仍然完好无损 。
”

在全球最大的两个经济体之间的紧张局势最近重新抬头之后 ，交易员们也在关注中美之间谈判的潜在进展
。

他说：“市场对贸易和地缘政治的噪音采取了平衡的立场——谨慎，但又基于现实的乐观。”



Fundstrat数字资产策略师肖恩·法雷尔（Sean Farrell）周三表示
，黄金涨势的暂停可能预示着比特币的轮换机会，比特币在经历了两周的波动后一直在试图企稳 。



全球最大的加密货币周三下跌约3% ，徘徊在每个代币10.8万美元附近
，逆转了三天的复苏。



法雷尔周二晚间表示：“我认为，在我们看到黄金暴跌的那一刻 ，我们看到比特币大幅反弹
，这不是巧合
。 ”



比特币从上周五的10.7万美元左右反弹至周二的11.3万美元的盘中高点，让人们重新乐观地认为 ，最近的加密货币暴跌可能已经过去。



这位策略师指出
，在过去几年里，这两种资产都呈现出一种超前-滞后关系 。



“黄金通常是领先的 ，它见顶
，接着回落，盘整
。比特币紧随其后。
”法雷尔说 ，“我们将看看这是否是轮换交易的早期迹象 。如果这不是开始，我仍然认为它会在某个时候发生
。”



今年迄今
，比特币已上涨约15%。